Valor Presente Neto
27-09-2023
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En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la única salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectados menos el precio de compra (que es su propia PV).
Qué es el Valor Presente Neto
El Valor Presente Neto (VPN) es una métrica financiera utilizada en la evaluación de proyectos de inversión y toma de decisiones financieras. El VPN se utiliza para determinar si un proyecto o una inversión generará o no un rendimiento financiero positivo en el tiempo. En esencia, representa la diferencia entre los flujos de efectivo presentes (ingresos y gastos) asociados con un proyecto y su inversión inicial, todo expresado en términos de valor presente.
El Valor Presente Neto es una herramienta esencial en la toma de decisiones de inversión, ya que permite evaluar la rentabilidad de un proyecto al considerar el valor presente de los flujos de efectivo futuros y compararlo con la tasa de descuento o el costo de capital requerido. Los proyectos con VPN positivo suelen ser considerados como inversiones adecuadas.
Componentes del Valor Presente Neto
- Flujos de efectivo: Los flujos de efectivo incluyen todos los ingresos y gastos que se esperan generar a lo largo de la vida útil del proyecto. Estos flujos de efectivo deben ser estimados para cada período futuro y tener en cuenta factores como costos operativos, ingresos por ventas, inversiones iniciales, ingresos adicionales, gastos de mantenimiento, etc.
- Tasa de descuento: La tasa de descuento se utiliza para llevar los flujos de efectivo futuros a su valor presente. Representa el rendimiento requerido para una inversión y tiene en cuenta el costo de oportunidad del dinero. En otras palabras, el valor de un dólar en el futuro se reduce en función de la tasa de descuento para determinar cuánto vale en términos de valor presente.
Interpretación del Valor Presente Neto
- Si el VPN es positivo, significa que el proyecto generará un rendimiento financiero superior a la tasa de descuento y, por lo tanto, es considerado financieramente atractivo.
- Si el VPN es cero, los flujos de efectivo del proyecto son justamente suficientes para cubrir la inversión inicial, pero no generan rendimiento adicional.
- Si el VPN es negativo, el proyecto podría generar un rendimiento insuficiente y no sería recomendable desde una perspectiva financiera.
El Valor Presente Neto en finanzas
El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF) empleado en el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa, y es un método estándar para la consideración del valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversión disponibles para una empresa a largo plazo. Es una técnica de calculo central, utilizada tanto en la administración de empresas y las finanzas, como en la contabilidad y economía en general para medir variables de distinta índole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de efectivo y una tasa de descuento o curva de los precios.
Fórmula del Valor Presente Neto
Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los términos,
donde
t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera cada flujo de caja
i - la tasa de
descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una inversión en los mercados financieros con un riesgo
similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo
t. Con propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos)
la inversión. Con objeto de una más fácil comprensión y estandarización,
cada vez más se toma cifra de partida para el cálculo del efectivo disponible el
EBITDA sobre
la que deberán descontarse los impuestos.
El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará para el cálculo del VPN.
Ejemplos de cálculo del Valor Presente Neto
Más ejercicios de Valor Presente Neto
Video explicativo de Valor Presente Neto
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