Valoración de Inversiones
23-11-2018
La valoración de inversiones es el proceso de planificación utilizado para determinar si una empresa debe acometer una inversión a largo plazo, como: nueva maquinaria, maquinaria de repuesto, nuevas instalaciones, nuevos productos, nuevos mercados o proyectos de investigación. Es la planificación de las decisiones más importantes sobre el capital, la inversión y los gastos.
Técnicas para la valoración de inversiones
Se han desarrollado diversos métodos y técnicas formales para la valoración de inversiones, incluyendo, entre otros:
- La tasa de rendimiento contable, ARR (Accounting Rate of Return), es un ratio financiero utilizado en el presupuesto de capital. La relación no tiene en cuenta el concepto del valor temporal del dinero. ARR calcula el retorno generado a partir de los ingresos netos de la inversión de propuesta. La ARR es un porcentaje de retorno. Es decir, si ARR = 7%, entonces significa que el se espera obtener del proyecto siete centavos por cada dólar invertido. Si la ARR es igual o mayor que la tasa de rendimiento requerida, el proyecto es aceptable. Si es inferior a la tasa deseada, debe ser rechazada. Al comparar las inversiones, a mayor ARR, más atractiva será la inversión.
- Tasas Interna de retorno. La tasa de distribución de retorno, también conocida como la tasa promedio de retorno, o simplemente TIR , sí incluye el valor temporal del dinero y ofrece la rentabilidad anual promedio que ofrece una determinada inversión consideranto la inversión inicial y los flujos positivos que generará dicha inversión a lo largo del tiempo.
- Valor Presente Neto. Valor actual de todos los flujos que genera una inversión en el tiempo, considerando el efecto del tiempo (preferencia por el dinero hoy en lugar de en el futuro).
- Índice de rentabilidad. El índice de rentabilidad (PI), también conocido como tasa de beneficios de la inversión (Profits Investment Rate PIR) y relación de valor de la inversión (Value Investment Rate VIR), es la relación entre la inversión y a la rentabilidad de un proyecto propuesto. Es una herramienta útil para clasificar los proyectos, ya que permite cuantificar la cantidad de valor creado por unidad de inversión.
- Coste Anual Equivalente. El costo anual equivalente (CAE) es el costo por año de poseer y operar un activo durante su vida útil. El CAE es a menudo utilizado como un instrumento de toma de decisiones en la valoración de inversiones cuando se comparan proyectos de inversión de duración desigual. Por ejemplo, si un proyecto tiene una vida útil de 7 años, y el proyecto B tiene una vida útil prevista de 11 años sería impropio comparar simplemente el valor presente neto (VPN) de los dos proyectos, a menos que ninguno de los proyectos pudiera repetirse.
Estos métodos utilizan los flujos de efectivo incrementales de cada inversión potencial, o técnicas de proyectos basadas en las ganancias contables y normas de contabilidad como el Retorno de la Inversión o la tasa de distribución de retorno. También se utilizan otros híbridos o simplificados como el periodo de recuperación (Payback)y el período de recuperación descontado.
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