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01-01-2010
La acción de telefónica cotiza actualmente a 17,20€/acción y su dividendo para el próximo año es de 1,15€/acción.
Tasa de descuento K:
Tasa de crecimiento del dividendo i:
Evolución de la cotización a futuro w
Suponiendo una inversión a 5 años
Hipótesis más optimista
VAN = -17,20 + 1,15 + 1,15*1,196 + 1,15*1,1962
+ 1,15*1,1963 + 1,15*1,1964 + 17,20*1,105
1,05 1,052
1,053
1,054
1,055
VAN = 11,73€ Precio Objetivo = 28,93
Hipótesis menos optimista
VAN = -17,20 + 1,15 + 1,15 + 1,15 + 1,15 +
1,15+ 17,20*1,05105
1,08 1,082 1,083
1,084
1,085
VAN = 2,33€ --> Precio Objetivo = 19,53
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Enciclopedia Financiera, acercando la economía