ENCICLOPEDIA FINANCIERA

Flujos de Efectivo Futuros


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Descuento de Flujos | Flujos de Efectivo | Flujos Futuros | EBITDA | Fórmula WACC | Múltiplos comparables

Con la información financiera disponible, conseguiremos calcular el flujo de efectivo del año anterior, posiblemente del año en curso. Sin embargo, para calcular el valor de una empresa, deberemos proyectar los flujos de efectivo que esperamos recibir en el futuro. Para conseguirlo, utilizaremos una técnica consistente en la proyección de los ingresos esperados y a partir de ahí deduciremos el resto magnitudes, de forma similar a como se elaboran los estados financieros proyectados.

Si esperamos según los estudios y datos disponibles que nuestras ventas van a crecer un 4% anual durante los próximos 5 años, los ingresos de nuestra empresa para cada uno de los próximos años comenzará pro incluir como ingresos operativos un 4% más que el del año presente e incrementar para cada año la cifra en ese 4%.

Por otro lado deberemos proyectar también los gastos, para ello deberemos saber la relación que existe entre el incremento de ingresos y gastos; está claro que al aumentar las ventas aumentarán los gastos pero lo hará más que proporcionalmente a las ventas (porque necesitemos nuevo personal o modernizar la fabrica, no deseable) o menos que proporcionalmente (deseable). Así si los gastos estimamos que crecerán en un 3,5% proyectaremos esta cantidad de la misma manera.

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