Características de los mercados de divisas
12-02-2019
No hay un mercado centralizado para la mayoría de las operaciones de divisas, y es poca la regulación. La mayoría de operaciones se hacen Over-The-Counter (OTC), fuera del mercado. Esto implica que no hay un tipo de cambio único, sino más bien una serie de diferentes tasas (precios), dependiendo de que banco o creador de mercado esté ofreciendo el precio, y dónde está.
En la práctica, las tarifas son a menudo muy similares, de lo contrario podrían ser explotadas por el arbitraje de forma instantánea. Debido a la posición dominante de Londres en el mercado, el precio de cotización de una moneda determinada suele ser el precio del mercado de Londres. Una empresa conjunta de la Bolsa Mercantil de Chicago y Reuters, llamado Fxmarketspace inaugurado en 2007 aspiraba, a ser un mecanismo central de mercado de divisas, pero esta lejos de conseguirlo.
Mercado de divisas "abierto las 24 horas del día"
El centro comercial principal de divisas es Londres, pero Nueva York, Tokio, Hong Kong y Singapur son también centros importantes. El comercio de divisas se repite continuamente durante todo el día, cuando la sesión de Asia termina, empieza la sesión europea, seguido por el período de sesiones de América del Norte y luego volver a la sesión de Asia, excluyendo los fines de semana.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas generalmente por flujos monetarios reales así como por las expectativas de cambios en los flujos monetarios generados por los cambios en el producto interno bruto (PIB), inflación (teoría de la paridad de poder adquisitivo), las tasas de interés (paridad de las tasas de interés), el presupuesto y los déficit o superávit comerciales, las grandes fusiones y adquisiciones y otras condiciones macroeconómicas.
Las noticias importantes se publican, a menudo en fechas programadas, por lo que muchas personas tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante, ya que pueden ver las órdenes de sus clientes.
Las divisas se comercian entre sí. Cada par de monedas así constituye un producto individual y es tradicionalmente anotado XXX/YYY o YYY / XXX, donde YYY es el código internacional de tres letras de la moneda en la que el precio se expresaen una unidad de XXX (llamada moneda base). Por ejemplo, EUR/USD o USD/EUR es el precio del euro expresado en dólares de los EE.UU.: 1 euro = 1,5465 dólares. Por convención, la primera moneda en la pareja, la moneda "base", es la moneda más fuerte en la creación de la pareja. La segunda moneda, divisa o moneda "término", es la moneda más débil de la pareja.
Los factores que afectan a la divisa XXX afectará tanto a XXX/YYY como a XXX/ZZZ. Esto hace que haya correlación positiva entre los cambios de las monedas XXX/YYY y XXX/ZZZ. En el mercado al contado, según un estudio del BIS, los cambios más negociados sonlos siguientes:
- EUR/USD: 27%
- USD/JPY: 13%
- GBP/USD (también llamado cable): 12%
Además la moneda de EE.UU. estaba involucrada en el 86,3% de las transacciones, seguida por el euro (37,0%), el yen (17,0%), y la libra esterlina (15,0%).
Las transacciones en euros han crecido considerablemente desde la creación de la moneda en enero de 1999. Hasta hace poco, el Euro versus una moneda no europea ZZZ tenía un paso intermedio, EUR/USD y USD/ZZZ. La excepción a esto es EUR/JPY, que es un par de divisas de comercio estable en el mercado spot interbancario. Como el valor del dólar se ha erosionado desde el año 2008, ha crecido el interés en utilizar el euro como moneda de referencia para los precios en materias primas (como el petróleo), así como ha aumentado el peso del EURO en las reservas de divisas de los bancos centrales. Las transacciones en las monedas de los países productores de materias primas, como el AUD, NZD, CAD, también han aumentado o divisas refugio como el CHF.
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