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Ejercicio de Apalancamiento 1


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Teoría sobre Punto Muerto, Apalancamiento Operativo y Apalancamiento Financiero

Se acaba de crear una empresa para fabricar un vínculo industrial. El plazo de amortización de las máquinas y locales es de 10 años, y por ellos se pagó USD 5.000.000. La amortización se realiza linealmente y existen además unos Costes fijos de producción y distribución de USD 1.500.000 anuales.

La fabricación y distribución de cada vehiculo requiere unos Costes variables unitarios de 10.000. La empresa tiene además un activo corriente de 3.000.000. El activo se financia en 50% con recursos propios y otro 50% con recursos ajenos, a los que se abona un interés anual del 12%. Si el precio de venta del vehiculo es de 20.000, calcular:

  1. Punto Muerto
  2. Coeficiente de Apalancamiento Operativo si se venden 500 unidades al año
  3. Si las ventas se incrementan en un 50%, en cuánto se incrementa el beneficio?
  4. Coeficiente de Apalancamiento Financiero
     

SOLUCIÓN

a.

Los Costes fijos son 500.000 de amortizaciones y 1.500.000 producción y distribución.
2.000.000 / (20.000 – 10.000) = 200 vehículos

b. Coeficiente de apalancamiento operativo si se venden 500 vehículos al año

Ao = (20.000 - 10.000) x 500 / [(20.000 - 10.000) x 500 -2.000.000] = 1,66

c. Si las ventas se incrementan en un 50%, en cuánto se incrementa el beneficio?

Δ BE / BE = 1.66 * 0,5 = 0,83 el beneficio se incrementa en un 83%

d.

Activo = 5.000.000 + 3.000.000 = 8.000.000
Deudas son el 50% del activo = 4.000.000

Af = BE / BN = 3.000.000 / (3.000.000 - 12% x 4.000.000) = 1,19

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