Análisis de BTG Pactual Participations

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30-04-2018

BTG Pactual Participations es una empresa de Brasil que desarrolla su actividad en el sector Financiero y que se encuentra especializada en Servicios financieros. Sus acciones cotizan en la bolsa de Brasil.

ROE de BTG-Pactual-Participations

A la fecha de este informe, las acciones de BTG Pactual Participations cotizaban a 22.38 BRL después de haber 0.00% en el último año.

Los fondos propios de BTG Pactual Participations están compuestos en estos momentos por 894 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 22% del total. Por último, su capitalización bursátil es de BRL 20,008 millones.

Los principales competidores de BTG Pactual Participations dentro del subsector Servicios financieros son: Ichigo, Morgan Stanley, China Merchants Securities, Magellan Financial G, China Dvlpmt Fin Hld, Haitong Securities (, China Huarong Asset, IOOF Holdings, IDFC, LSE Group PLC, Intercontinental Exc, Voya Financial,

A continuación analizamos su sitúación sobre la base de la información financiera disponible con datos de Dec 16.

En la tabla siguiente comparamos los múltiplos más significativos (Precio sobre beneficios -PER-, precio sobre valor contable -P/BV- y precio sobre cash-flows -P/CF-) de BTG Pactual Participations con los datos medios de compañías de Brasil, del sector Financiero y del subsector Servicios financieros, con objeto de poder determinar si se encuentra sobre o infravalorada.

  PER P/BV P/CF ROE
BTG Pactual Participations 4.00 1.20 1.10 27.30
Global 18.17 3.21 12.84 15.54
Brasil 17.77 3.48 14.87 19.78
Financiero 15.04 1.93 9.94 12.31
Servicios financieros 16.94 3.09 9.65 16.01

Según la gráfica siguiente, donde se recoge la rentabilidad por dividendo de BTG Pactual Participations, esta es del 3.06%, cantidad entorno a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de Brasil, del sector Financiero y del subsector Servicios financieros.

dividendo de BTG-Pactual-Participations

Respecto de la capacidad de BTG Pactual Participations para mantener su dividendo actual de 0.68 BRL por acción, cantidad que supone un 3.06%, debemos estudiar su nivel de payout tanto sobre beneficios como sobre cash-flow (ver gráfico siguiente). Su payout sobre beneficios es actualmente del 12.14%, cantidad inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Financiero que se encuentra en un 38.58 y 44.90 respectivamente. Ambos datos nos hacen pensar que existe seguridad en que pueda mantener su actual nivel de dividendos.

El payout sobre beneficios debemos compararlo con el payout sobre cash-flow ya que es esta última cantidad el efectivo que realmente genera la empresa para su distribución. El cash-flow por acción de BTG Pactual Participations se sitúa en 20.35 BRL por acción, cantidad que es superior al dividendo por acción pagado por la empresa de 0.68 BRL, por lo que la empresa genera caja suficiente para mantenerlo. En la figura siguiente se recoge el payout sobre beneficios y cash-flows de BTG Pactual Participations, comparado con la media del mercado, de empresas de Brasil, del sector "Financiero" y del subsector "Servicios financieros".

pay-out de BTG-Pactual-Participations

Por último, respecto la rentabilidad de BTG Pactual Participations, en el último mes su rentabilidad ha sido del -2.70% frente al 2.15% del mercado. A más largo plazo, en el último año ha obtenido un 0.00% frente a una rentabilidad del mercado de un -2.70%.

En la gráfica siguiente, se compara la rentabilidad de BTG Pactual Participations con las equivalentes de Brasil, del sector Financiero y del subsector Servicios financieros, tanto del último mes como de los últimos 12 meses. En ella se puede apreciar como BTG Pactual Participations ha obtenido una rentabilidad anual inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Financiero que se sitúan en un 12.59% y 10.53% respectivamente.

rentabilidad de BTG-Pactual-Participations

 

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