ENCICLOPEDIA FINANCIERA

Críticas a las Finanzas del Comportamiento


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Los críticos de las finanzas del comportamiento, como Eugene Fama, en general apoyan la hipótesis del mercado eficiente (aunque Fama, pudo haber revertido su posición en los últimos años). Alegan que las finanzas conductuales son más una colección de anomalías que una auténtica rama de las finanzas y que esas anomalías tienen un precio fuera del mercado o pueden explicarse apelando a los argumentos de la microestructura del mercado. Sin embargo, una distinción debería ser destacada entre tendencias individuales y tendencias sociales, las primeras pueden ser promediadas por el mercado, mientras que las segundas pueden crear bucles de retroalimentación que conduzcan al mercado.

Un ejemplo concreto de esta crítica se encuentra en algunas explicaciones tentativas de la paradoja de la prima de capital. Se argumenta que el rompecabezas simplemente surge debido a las barreras de entrada (prácticas y psicológicas), que tradicionalmente han impedido la entrada de personas en el mercado de valores, y que los rendimientos entre acciones y bonos debería estabilizarse en los recursos electrónicos de la apertura del mercado de valores a una mayor número de inversores. En respuesta, otros sostienen que la mayoría de los fondos de inversión personales son gestionados a través de fondos de pensiones, por lo que el efecto de estas barreras a la entrada serían mínimas. Además, los inversores profesionales y los gestores de fondos parecen tener más bonos de lo que cabría esperar por los diferenciales de rendimiento.

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