5. 3. Perfiles de pago a vencimiento

En función de cuál sea el precio de ejercicio y el precio del subyacente, el poseedor de la opción tiene que decidir si ejercitar o no su derecho, bien una vez llegado el vencimiento en el caso de una opción europea, o bien durante el plazo de vida de la opción para una opción americana. A continuación vamos a analizar cuáles son los beneficios y pérdidas del comprador y vendedor de la opción en el ejercicio de la misma, según la evolución del precio del activo subyacente. La clave para entender este análisis es la respuesta a la pregunta que se hace el poseedor de la opción "¿Me interesa ejercer la opción porque obtengo un beneficio positivo?"

Llamemos:
ST al precio del subyacente en el momento del ejercicio,
K al precio de ejercicio,
C a la prima pagada por una opción call, y
P a la prima pagada por una opción put.

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