1. 2. Mercado en General

1 -. ¿Qué es el mercado de valores?

Es una pieza esencial del sistema financiero, donde acuden desde el Estado hasta las principales compañías del país para poder financiar sus necesidades de consumo e inversión. Por ejemplo, si una empresa española quiere financiar una compra en Brasil, acudiría a este mercado.

El Estado emite bonos y obligaciones, y las empresas acciones; por otra parte, las personas que consumen estos productos son inversores que están aportando su dinero a estas entidades a cambio de 1) un interés pactado en bonos y obligaciones 2) una participación en el beneficio (dividendos de las empresas) la posible revalorización en el precio del valor, en el caso de acciones.

2 -. ¿Qué tipos de mercados hay?

Podríamos dividir el mercado de valores en dos partes:

• Mercado primario, en donde tanto el Estado como las empresas emiten estos productos por primera vez (Bonos, obligaciones, acciones...).
• Mercado secundario, en donde se negocian estos valores anteriormente emitidos.

El mercado secundario lo podríamos a su vez subdividir en:

• Bolsas de Valores.
• Mercado de Deuda Pública anotada.
• Mercados de opciones y futuros.
• Mercado de AIAF (Asociación de Intermediarios en Activos Financieros).
• Mercado de opciones y futuros sobre mercaderías (cítricos).

3 -. ¿Qué es la Bolsa de Valores?

Es el mercado en el que se negocian (compran y venden) acciones, warrants y derechos de suscripción.

Hay cuatro Bolsas de valores en España (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao) que han desarrollado el llamado "mercado continuo"; mercado unificado en el que se concentra la práctica totalidad de las operaciones nacionales, y en donde cotizan nuestras principales compañías Endesa, BSCH, etc.)

De reciente creación es el "Nuevo Mercado", en el que cotizarán compañías cuya actividad principal se enmarque en el sector tecnológico.

4 -. ¿Qué es el Nuevo Mercado?

Es el mercado donde se incluyen .las compañías pertenecientes al sector tecnológico. Las empresas que coticen en este mercado no perderán su situación actual (Terra podrá estar en el Ibex 35 y en el Nuevo Mercado al mismo tiempo).

Las empresas que coticen en el Nuevo Mercado deberán informar una vez al año, como mínimo acerca de:

• La evolución de su negocio.
• Planes de inversión y financiación previstos para su futuro desarrollo o expansión.

Los limites de oscilación máximos para este mercado son del 25% diario, o sea, un valor que cotice a 10 euros, podría subir como máximo en un día hasta los 12 euros ( frente al 15% que se está aplicando en la actualidad a los mercados tradicionales).

5 -. ¿Qué tipos de valores hay?

Los tipos de valores se podrían dividir en:

• Renta fija:

Pública: Obligaciones y Bonos del Estado, Letras del Tesoro...

Privada: obligaciones, bonos y cédulas.

• Valores intermedios:

Obligaciones convertibles y Obligaciones canjeables.

• Renta variable:

Acciones y derechos de suscripción

• Fondos de inversión:

Fondos de Inversión de activos monetarios (nacional o internacional)

Fondos de Inversión en el resto de variedades y activos

• Nuevos instrumentos financieros:

Opciones, futuros y warrants.

6 -. ¿Qué es un índice?

Es un indicador financiero que refleja la variación media de los precios de determinados valores cotizados. Sirve para comprobar la economía del comportamiento de las bolsas en períodos determinados (tomando dos fechas como referencia podemos comprobar la evolución de la bolsa en ese tiempo). Por ejemplo, si el IBEX hubiera abierto el año a 11.000, y hoy se encontrase a 12.100, la bolsa española se habría incrementado un 10%.

Cada Bolsa de Valores tiene uno propio, conocido como índice general (IGM seria la denominación del índice de la Bolsa de Madrid).

El más relevante es el Ibex- 35 (elaborado por el mercado continuo), que toma como referencia el comportamiento de las 35 compañías más importantes por su capitalización bursátil y liquidez.

7 -. Estructura institucional de la bolsa

Las Bolsas de Valores en España se organizan de la siguiente forma:

•  Organos de control:

• Ministerio Finanzas o de Economía y Hacienda
• Las Comunidades Autónomas
• La Comisión Nacional del Mercado de Valores

•  Organos de gestión y dirección:

• Las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores
• El Servicio de Compensación y Liquidación, S.A.
• La Sociedad del Sistema de interconexión bursátil (Sociedad de Bolsa)

•  Los intermediarios:

• Miembros del mercado (únicos que pueden contratar)
• No miembros del mercado (varias funciones pero sin poder contratar)

8 -. ¿Qué es la CNMV?

La Comisión Nacional del Mercado de valores es un ente público que debe supervisar e inspeccionar los mercados de valores y las personas que se relacionan con ellos, además de sancionar a estos según la ley vigente.

Las funciones principales de la CNMV son velar por la transparencia en la información sobre compañías cotizadas (todos los inversores han de tener acceso a la misma información), así como por el buen funcionamiento y la garantía de los intermediarios que operan en el mercado. (Se puede consultar toda la información de las empresas cotizadas desde la página web de la CNMV en la dirección www.cnmv.es)

9 -. ¿Qué es la información privilegiada?

Se considera información privilegiada toda información que no se haya comunicado a la CNMV e influya de manera considerable en la cotización del valor ( por ejemplo, el Consejero Delegado de Telefónica, sabe antes que el mercado, cuáles son los resultados de su compañía. Mientras dicha información no se comunique a la CNMV, y por tanto a todos los inversores, tal información se considera información privilegiada).

Dependiendo del beneficio obtenido por el infractor o terceras personas relacionadas con el mismo (la información puede no ser usada por el directivo, sino por un amigo) la CNMV puede sancionar este hecho con multas que superen hasta cinco veces el importe de la infracción, y hasta con penas de prisión de entre uno y cuatro años.

10 -. ¿Qué es el protector del inversor?

Figura instituida por la Bolsa de Madrid que tiene como función examinar las quejas y reclamaciones de los particulares así como preparar informes, sugerencias y propuestas a la CNMV que redunden en beneficio de los inversores.

Sus servicios son gratuitos y sus decisiones no son vinculantes, aunque se suelen acatar por las partes implicadas.

El procedimiento es muy sencillo, comunicación por escrito al Protector indicando DNI y resumen de la reclamación.

11-. Requisitos para que una sociedad cotice en bolsa

Debemos distinguir entre dos tipos de requisitos (formales y económicos), que varían en función del país.

Requisitos formales:

• Aportación de documentación jurídica ( los estatutos de la compañía, etc.)
• Auditoria de cuentas
• Presentación de un folleto informativo

Requisitos económicos:

• Capital social mínimo de 2 millones de EURo.
• El número de accionistas con participaciones menores del 25% ha de ser un mínimo de 100. Si no se alcanza esta cifra se puede efectuar una OPV para conseguirlo.
• Haber obtenido beneficios en los dos últimos años consecutivos
• La sociedad debe tener una antigüedad mínima de dos años.

Todos estos requisitos han de ser confirmados y aprobados por el reculador correspondiente.

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