Índices Bursátiles

Un índice bursátil corresponde a un registro estadístico compuesto, usualmente un número, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que componen el índice tienen características comunes tales como: pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una capitalización bursátil similar o pertenecer a un misma industria. Estas son usualmente usadas como punto de referencia para distintas carteras, tales como los fondos mutuos.

Así, los índices bursátiles son una herramienta útil para poder apreciar de una forma sintética la evolución y el comportamiento de mercado, permitiendo realizar comparaciones intertemporales y entre distintos mercados.

Los índices pueden ser calculados sobre el total de valores, sobre una muestra significativa o sobre los valores de sectores concretos. Además suelen estar ponderados por la capitalización y/o la liquidez por lo que se utiliza la fórmula de Laspeyres, excepciones a este caso son el Dow Jones y el Nikkei que no están ponderados.

Por último los índices suelen incluir determinados ajustes sobre todo referentes a dividendos, ampliaciones de capital y splits para que no se vean afectados por circunstancias ajenas a la evolución de las cotizaciones.

Historia

El índice estadounidense más antiguo existente hoy en día es el Dow Jones Industrial Average o simplemente conocido como Dow Jones. Éste mismo fue creado por Charles Henry Dow en conjunto con el Wall Street Journal para medir la actividad económica y financiera de los Estados Unidos de América a finales del siglo XIX. A principio estaba compuesto por tan solo de 12 compañías como General Electric, North America Company, American Tobacco Company entre otros, mientras que hoy en día está formado por 30 compañías.

Índices bursátiles en el mundo

Los principales índices bursátiles del mundo son:

Índice General de la Bolsa de Madrid IGBM

• Lo componen más de 120 valores
• Representa más del 90% de la capitalización de las empresas cotizadas españolas
• Sólo recoge las variaciones en las cotizaciones (no incluye dividendos)
• Tiene base 100 en 1985
• Criterios determinantes para la composición del índice
• Volumen de contratación superior a 600MM €
• Frecuencia de contratación mínima del 50% de las sesiones
• Rotación de títulos superior al 10%

IBEX 35

• Lo componen los 35 valores cotizados en el SIBE con mayor liquidez durante el período de control
• Periodo de Control: intervalo de 6 meses contados a partir del 7º mes anterior al inicio del semestre natural
• Esta ponderado por capitalización
• Tiene Base 3.000 a 1/01/1990
• No se realizan ajustes por dividendos
• Los ajustes técnicos se realizan cuando tienen lugar
  • Ampliaciones de capital
  • Redefiniciones ordinarias y extraordinarias
  • Fusiones y absorciones
  • Reducciones de capital
  • Splits

Dow Jones Industries

• Base 100 a 2/01/1887
• Mercado de Nueva York
• Media aritmética simple de precios
• No utiliza factor de ponderación
• Lo componen los 30 valores industriales cotizados más importantes en NYSE
• Ajustes por splits.

NYSE Composite Index

• Base 50 a 31/12/1965
• Mercado: Nueva York
• Media aritmética ponderada de precios
• El factor de ponderación es la capitalización bursátil
• Lo componen 2.500 compañías

Standard and Poors 500

• Base 100 en 1943
• Mercado: EE.UU.
• Media aritmética ponderada
• El factor de ponderación es la capitalización bursátil
• Lo componen 400 compañías industriales, 40 utilities, 40 financieras y 20 de transporte
• Ajustes por dividendos y ampliaciones

Amex Index

• Base 50 a 5/07/1983
• Mercado: EE.UU.
• Índice de rendimientos
• No utiliza factor de ponderación
• Compuesto por uno 1.000 valores cotizados en AMEX

FT-SE

• Base 100 a 3/01/1984
• Mercado de Londres
• Media Aritmética ponderada de precios
• Ponderación por capitalización y revisión trimestral
• Composición de los 100 valores de mayor capitalización en la bolsa de Londres
• Ajustes por splits, emisiones bonificadas y reducciones de capital

DAX 30

• Base 1.000 a 31/12/1978
• Mercado de Francfort (Alemania)
• Media aritmética ponderada de rendimientos
• Ponderación por capitalización
• Compuesto por los 30 principales valores cotizados seleccionados pro capitalización y volumen de contratación
• Ajustes por ampliaciones y dividendos

CAC 40

• Base 1.000 a 31/12/1987
• Mercado de París
• Media aritmética ponderada de precios
• Ponderación por capitalización
• Compuesto por las 40 compañías con mejor capitalización y liquidez de la bolsa de París
• Ajustes por ampliaciones y disminuciones de capital, reducciones de nominal y otras operaciones financieras

MIB

• Base 10.000 a 16/07/1993
• Mercado de Milán
• Media aritmética ponderada de precios
• Ponderación por capitalización
• Compuesto por los 40 valores más importantes cotizados en la bolsa de Milán

Nikkei

• Base 176,21 a 16/05/1949
• Mercado de Tokio
• Media aritmética simple de precios, sin factor de ponderación
• Compuesto por 225 compañías cotizadas en la Bolsa de Tokio
• Corrige por ampliaciones de capital

Topix

• Base 100 a 4/01/1968
• Mercado de Tokio
• Media aritmética ponderada de precios
• Ponderación por capitalización bursátil
• Compuesto por todas las compañías cotizadas en la primera sección de la bolsa de Tokio, unas 1.250
• Corrige por ampliaciones y splits

Además de todos estos índices, que son los más significativos ha nacido toda una nueva familia de índices de todo tipo de productos, índices de renta fija, de materias primas,... Se utilizan como Benchmark de las carteras (ver Invierte) o para poder ver de forma más facil e intuitiva la evolución de un sector o tipo de producto. A modo de ejemplo, existe una familia de índices llamada Dow Jones Stoxx 600 que prevee de índices sectoriales, que nos permiten comparar la evolución de las acciones por ejemplo de Iberdrola con la evolución media (el índice) de títulos similares a través del DJ Stoxx 600 Utilities/Electricity.

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