Hedge Funds
01-01-2010
En los últimos años se han producido una serie de acontecimientos que han provocado cambios en los mercados y que han forzado la existencia de unos nuevos escenarios con unas características determinadas:
- Altos niveles de volatilidad
- Alta correlación entre los mercados provocados por una creciente globalización.
- Incremento de la demanda de los inversores de herramientas para protegerse de las pérdidas recientes.
Fruto de estas demandas nace la Gestión Alternativa como respuesta y como intento de solución de estos nuevos escenarios.
Si bien estas instituciones llevan funcionando mucho tiempoa nivel internacional como los denominados Hedge Funds, en España ha habido que esperar bastante tiempo para que pudieran crearse y comercializarse.
El reglamento 1309/2005 desarrolla y da plena efectividad a los objetivos de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre. En cuanto al principio de flexibilización del marco de actuación de las instituciones de inversión colectiva, se manifiesta en una serie de medidas como la regulación de las instituciones de inversión colectiva de inversión libre.
En el nuevo reglamento a dichas figuras (IIC de Inversión Libre o Hedge Funds), no se las obliga al cumplimiento de gran parte de los requisitos de actuación aplicables a las demás instituciones. Esto se justifica al tratarse de instituciones que se dirigen a un tipo de inversor cualificado y al que, por tanto, se puede permitir una mayor libertad en su capacidad de elección. Se introduce por tanto en el ordenamiento jurídico español la figura de los conocidos comúnmente como «hedge funds» o fondos de gestión alternativa, caracterizados por una gran libertad en el desarrollo de su política de inversión y una mayor flexibilidad en el cumplimiento de los requisitos de información y liquidez. Para evitar problemas y riesgos innecesarios se ha establecido el impedimento del acceso del inversor minorista a este producto. No obstante, se ha dotado de un instrumento intermedio que permita que el inversor minorista tenga acceso a este esquema de inversión, acceso que se consigue a través de la creación de las instituciones de inversión colectiva de inversión libre.
Por lo tanto en esta primera etapa de adaptación de este producto al mercado Español, el acceso será a través de Fondos de Fondos de Gestión Alternativa.
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