Instrumentos Financieros
01-01-2010
Una opción call da a su comprador el derecho -pero no la obligación- a
comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta.
El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso
de que el comprador ejerza el derecho a comprar.
Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque
se cree que van a subir pero hoy NO se dispone de los fondos necesarios, la
opción call permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las
acciones.
Compra de una Opción Call
La compra de una opción call es interesante cuando se tienen expectativas
alcistas sobre la evolución futura del mercado de valores.
Posibles situaciones favorables para la compra de opciones call:
- Cuando se prevé que una acción va a tener una tendencia alcista, ya que es
más barato que la compra de acciones.
- Cuando una acción ha tenido una tendencia alcista fuerte, el inversor no
ha comprado y puede pensar que está cara, pero que puede seguir subiendo, la
compra de una call permite aprovechar las subidas si la acción sigue subiendo
y limitar las pérdidas si la acción cae.
- Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque se cree que
van a subir pero hoy NO se dispone de los fondos necesarios, la opción call
permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las acciones.
La compra de una opción call implica:
- Se puede comprar la acción a un precio fijo. Este precio (precio de
ejercicio) lo fija el comprador.
- Todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de
ejercicio menos el precio pagado por la prima son ganancias (el diferencial de
precio entre la opcion y el precio de mercado, menos lo que pagaste al
vendedor "prima" es la utilidad).
- Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, las
pérdidas son limitadas y conocidas: son exactamente igual al precio pagado por
la opción, es decir, la prima.
- El coste de la opción es mucho menor que el de la compra de la acción.
- El apalancamiento (relación coste de la inversión/rendimiento) es muy
alto. Con pequeñas inversiones pueden obtenerse altas rentabilidades.
Venta de una Opción Call
En la venta de una opción call, el vendedor recibe la prima (el precio de la
opción). A cambio, está obligado a vender la acción al precio fijado (precio de
ejercicio), en el caso de que el comprador de la opción call ejerza su opción de
compra.
Una opción call puede venderse sin haberla comprado previamente.
Posibles situaciones favorables para la venta de opciones call:
- -Para asegurar ingresos adicionales una vez que decidida la venta de las
acciones.
- -Es el caso de que no importe vender las acciones a un precio considerado
suficientemente alto y recibir, además, un ingreso extra previo. Este es el caso
en que se vende una call fijando un precio de ejercicio en el nivel que se desee
por encima del precio actual de la acción en Bolsa. Si la acción llega a
alcanzar ese precio, habrá que vender la acción, pero a un precio alto y,
además, se habrá ingresado el valor de la opción.
La venta de una opción call supone:
- Genera un flujo monetario inmediato derivado del ingreso procedente de la enta de la opción.
- Retrasa el momento en que se entra en pérdidas por bajadas en el precio de la acción.
- Proporciona una atractiva rentabilidad si la acción se mantiene estable.