Ampliación del Capital
01-01-2010
En toda ampliación de capital (emisión de nuevas acciones) los antiguos accionistas podrán ejercer el derecho a suscribir en la nueva emisión de acciones un número proporcional a las que poseen. Éste derecho de suscripción preferente a favor de los antiguos accionistas tiene por objeto salvaguardar los derechos que los antiguos accionistas tienen sobre las reservas de la sociedad.
Las reservas se forman en la empresa a base de repartir menores dividendos, y ese menor dividendo debe ser compensado con mayores beneficios en el futuro, generados por la reinversión de las reservas.
El derecho de suscripción de las nuevas acciones, por otra parte, no representa una plusvalía adicional para el antiguo accionista, sino que compensa la disminución de valor experimentada por las acciones antiguas como consecuencia del efecto de dilución del capital.
Formulación derecho preferente de suscripción
N.- número de acciones antiguas
M.- número de acciones nuevas
Po.- valor de la acción antigua
- Si las acciones de la empresa cotizan en bolsa será el valor de cotización
- Si no cotiza en bolsa será el valor teórico de la acción
VT = FF.PP. / Nº acciones (ambas antes de la ampliación)
P1.- valor de emisión de la acción nueva
P.- valor de las acciones después de la ampliación
d.- valor teórico del derecho preferente de suscripción.
Valor de la empresa después de la ampliación
(N * Po) + (M * P1)
Valor/Precio de la acción después de la ampliación (precio medio)
De forma que el valor del derecho es la diferencia entre el precio de mercado y el precio medio
d = Po - P
expresado de otra forma:
Entonces el derecho preferente:
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