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Ampliación del Capital


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Valoración | Métodos | Estructura Capital | Ampliación Capital | Decisiones dividendo

En toda ampliación de capital (emisión de nuevas acciones) los antiguos accionistas podrán ejercer el derecho a suscribir en la nueva emisión de acciones un número proporcional a las que poseen. Éste derecho de suscripción preferente a favor de los antiguos accionistas tiene por objeto salvaguardar los derechos que los antiguos accionistas tienen sobre las reservas de la sociedad.

alternativas ampliacion capital

Las reservas se forman en la empresa a base de repartir menores dividendos, y ese menor dividendo debe ser compensado con mayores beneficios en el futuro, generados por la reinversión de las reservas.

El derecho de suscripción de las nuevas acciones, por otra parte, no representa una plusvalía adicional para el antiguo accionista, sino que compensa la disminución de valor experimentada por las acciones antiguas como consecuencia del efecto de dilución.

Formulación derecho preferente de suscripción

N.- número de acciones antiguas
M.- número de acciones nuevas
Po.- valor de la acción antigua

VT = FF.PP. / Nº acciones (ambas antes de la ampliación)

P1.- valor de emisión de la acción nueva
P.- valor de las acciones después de la ampliación
d.- valor teórico del derecho preferente de suscripción.

Valor de la empresa después de la ampliación

(N * Po) + (M * P1)
Valor/Precio de la acción después de la ampliación (precio medio)

De forma que el valor del derecho es la diferencia entre el precio de mercado y el precio medio

d = Po – P

expresado de otra forma:

ampliacion de capital

Entonces el derecho preferente:

valor de los derechos en ampliacion de capital

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