ENCICLOPEDIA FINANCIERA

Caso Práctico Confirming


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Una empresa comercializadora de pelotas de fútbol tiene una demanda trimestral creciente: Qt = 10000 u.f. x t (siendo t el trimestre). Sus Compras son: Ct = Qt x c/ud. (El c/ud: coste de compra por unidad, es 10 €).

Entonces, C1 = 10000 u.f. x 10 € / u.f. = 100000 €

            + C2  = 20000 u.f. x 10 € / u.f. = 200000 €
            + C3  = 30000 u.f. x 10 € / u.f. = 300000 €
            + C4  = 40000 u.f. x 10 € / u.f. = 400000 €
         --------------------------------------------------
     Entonces, CT =100000 u.f  x 10 € / u.f. =1000000 €

Necesidad de financiación

Debido a que mis Proveedores no me conceden crédito. Compro al inicio de cada trimestre: 01/01 01/04 01/07 01/10

Contratando un servicio de Confirming (gestión de pagos). A través de mi Banco habitual, pago a mi Proveedor al contado, y yo pago al Banco –a través de una línea de crédito que éste me otorgaal finalizar cada trimestre (31/03, 30/06, 30/09, 31/12).

Teniendo en cuenta que el precio de Venta de cada pelota de fútbol es de 15 € (p), ahora calcularemos las ventas totales. Supondremos que, la empresa en cuestión, vende todas las u.f. disponibles.

Es decir, los ingresos totales –por trimestre-, son: It = Qt x p I1 = 150000 €; I2 = 300000 €; I3 = 450000 €; I4 = 600000 € --IT=1500000 €

Por otro lado, analizaremos el gasto financiero derivado del Confirming. Para hacer más sencillo el ejemplo, supondremos un interés simple trimestral. Además, supondremos que el gasto financiero tiene una porción fija; equivalente al 0,5 % del Capital máx. que está dispuesto a adelantarme el Banco en cada trimestre (en este caso será de 500000 €); más una porción variable del 5% / año, a interés vencido trimestral, del total financiado.

Si nuestra Necesidad de Financiamiento de Capital, es igual al montante de nuestras Compras Totales: NFK = CT

Nuestro Saldo Medio de Confirming, será: NFK / t = 1000000 € / 4 trimestres = 250000 € / trimestre.

Ahora sí, podemos calcular el Gasto Financiero Anual, por la gestión de pagos, derivados del servicio de Confirming

Gasto Financiero Variable = 0,05 / 4 x (100000 € + 200000 € + 300000 € + 400000 €) = 12500 €

Gasto Financiero Fijo = 0,5 % x 500000 € = 2500 €

Entonces, el Gasto Financiero Total Anual = 15000 €

Para calcular el Coste Medio del Capital, debemos resolver la razón del Gasto Financiero Total Anual / Saldo Medio de Confirming: 15000 € / 250000 € = 6 %

Con lo que, podemos calcular los Beneficios (supondremos Costes Operativos de 250000 €):

                        Ventas Totales:     1500000 €
                       Coste de Ventas:    (1000000 €)
                                         --------------
                          Margen Bruto:      500000 €
                     Costes Operativos:     (250000 €)
                                         --------------
  Beneficios antes de imp. e intereses:      250000 €
          Gasto Financiero Total Anual:      (15000 €)
                                         --------------
         Beneficios antes de Impuestos:      235000 €

Conclusiones: Si vendo a crédito, pero a mí no me lo conceden mis Proveedores, tendremos dos posibilidades:

Si tengo dinero para invertir, haré el Confirming si mi coste de oportunidad es inferior al Margen sobre Recursos Propios, pagando yo el circulante.

Si mi capacidad financiera no me permite autofinanciar la compra al contado de la mercancía, podré mantener el negocio si descontados los Gastos Financieros, se obtiene un resultado positivo. De lo contrario, ya no sería rentable.

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