Análisis de NetEase


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09-30-2017

NetEase es una empresa de China que desarrolla su actividad en el sector Bienes de Consumo y que se encuentra especializada en Productos de ocio. Sus acciones cotizan en la bolsa de China.

ROE de NetEase

A la fecha de este informe, las acciones de NetEase cotizaban a 263.81 USD después de haber subido sus acciones un 9.60% en el último año.

Los fondos propios de NetEase están compuestos en estos momentos por 131 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 37092% del total. Por último, su capitalización bursátil es de USD 34,559 millones.

Los principales competidores de NetEase dentro del subsector Productos de ocio son: Nintendo, Electronic Arts, Yamaha, HengTen Networks Gro, Activision Blizzard, Sony Corp, Largan Precision, Daiichikosho, GungHo Online Entert, Bandai Namco Holding, Sharp, Casio Computer Co,

A continuación analizamos su sitúación sobre la base de la información financiera disponible con datos de Dec 16.

En la tabla siguiente comparamos los múltiplos más significativos (Precio sobre beneficios -PER-, precio sobre valor contable -P/BV- y precio sobre cash-flows -P/CF-) de NetEase con los datos medios de compañías de China, del sector Bienes de Consumo y del subsector Productos de ocio, con objeto de poder determinar si se encuentra sobre o infravalorada.

  PER P/BV P/CF ROE
NetEase 19.70 6.30 14.80 34.90
Global 18.48 3.35 12.96 14.48
China 15.18 1.94 9.06 9.99
Bienes de Consumo 21.45 4.18 15.36 17.32
Productos de ocio 26.26 5.22 18.71 16.54

Según la gráfica siguiente, donde se recoge la rentabilidad por dividendo de NetEase, esta es del 1.26%, cantidad inferior a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de China, del sector Bienes de Consumo y del subsector Productos de ocio.

dividendo de NetEase

Respecto de la capacidad de NetEase para mantener su dividendo actual de 3.32 USD por acción, cantidad que supone un 1.26%, debemos estudiar su nivel de payout tanto sobre beneficios como sobre cash-flow (ver gráfico siguiente). Su payout sobre beneficios es actualmente del 24.79%, cantidad inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Bienes de Consumo que se encuentra en un 38.92 y 35.51 respectivamente. Ambos datos nos hacen pensar que existe seguridad en que pueda mantener su actual nivel de dividendos.

El payout sobre beneficios debemos compararlo con el payout sobre cash-flow ya que es esta última cantidad el efectivo que realmente genera la empresa para su distribución. El cash-flow por acción de NetEase se sitúa en 17.83 USD por acción, cantidad que es superior al dividendo por acción pagado por la empresa de 3.32 USD, por lo que la empresa genera caja suficiente para mantenerlo. En la figura siguiente se recoge el payout sobre beneficios y cash-flows de NetEase, comparado con la media del mercado, de empresas de China, del sector "Bienes de Consumo" y del subsector "Productos de ocio".

pay-out de NetEase

Por último, respecto la rentabilidad de NetEase, en el último mes su rentabilidad ha sido del -4.40% frente al 1.54% del mercado. A más largo plazo, en el último año ha obtenido un 9.60% frente a una rentabilidad del mercado de un -4.40%.

En la gráfica siguiente, se compara la rentabilidad de NetEase con las equivalentes de China, del sector Bienes de Consumo y del subsector Productos de ocio, tanto del último mes como de los últimos 12 meses. En ella se puede apreciar como NetEase ha obtenido una rentabilidad anual inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Bienes de Consumo que se sitúan en un 18.74% y 16.02% respectivamente.

rentabilidad de NetEase

 

Siguientes empresas

Netflix Inc. USA. Servicios de Consumo.
Netmarble Games. Korea. Bienes de Consumo.
New China Life Insur. China. Financiero.
New Europe Property. Sudáfrica. Financiero.
New Hope. Australia. Recursos Básicos.
New Oriental Education & Technology Group. China. Servicios de Consumo.

Anteriores empresas

Netcare. Sudáfrica. Salud.
NetApp. USA. Tecnología.
Nestle India. India. Bienes de Consumo.
Nestle. Suiza. Bienes de Consumo.
Neste Oyj. Finlandia. Petroleo y Gas.
Neptune Orient Lines. Singapur. Industrial.

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